طشقند عاصمة الاستثمار في آسيا الوسطى: ما يُتوقع من المنتدى الدولي الخامس للاستثمار

يُعقد منتدى طشقند الدولي الخامس للاستثمار في الفترة من 16 إلى 19 يونيو 2026. ويحمل المنتدى هذا العام شعار “مرونة الاستثمار: آفاق جديدة، شراكات جديدة”، ويُركز جدول أعماله على مجموعة من الأسئلة المُلحة: كيفية حماية رأس المال في ظل حالة عدم اليقين العالمي، وما هي الآليات المؤسسية التي تُعزز مرونة الاستثمار في الأسواق الناشئة، وأين تكمن مسارات الشراكة الجديدة.

ويُحدد سياق المنتدى نتائج الاقتصاد الكلي. فبحسب اللجنة الوطنية للإحصاء، نما الناتج المحلي الإجمالي لأوزبكستان بنسبة 7.7% في عام 2025، متجاوزًا 147 مليار دولار أمريكي، وهو أسرع معدل نمو منذ عام 2021، ومن بين أعلى المعدلات في منطقة أوروبا وآسيا الوسطى. وقد رفعت وكالتا فيتش للتصنيف الائتماني وستاندرد آند بورز العالمية التصنيف السيادي لأوزبكستان من BB- إلى BB لأول مرة، بينما عدّلت وكالة موديز نظرتها المستقبلية إلى “إيجابية

تجاوزت الاحتياطيات الدولية، وفقًا للبنك المركزي، 77 مليار دولار. وارتفعت الصادرات بنسبة 24% لتصل إلى 33.8 مليار دولار. وزاد الاستثمار الأجنبي المباشر بنسبة 46.9%، حيث شكّل 40.5% من إجمالي الاستثمار الرأسمالي. بالنسبة لاقتصاد لم يجذب سوى 4 مليارات دولار من الاستثمار الأجنبي السنوي في عام 2017، فإنّ هذا الارتفاع الكبير إلى 42 مليار دولار بحلول عام 2025 يُمثّل نموًا هائلًا. هذه الزيادة عشرة أضعاف خلال ثماني سنوات تُؤكّد تحوّلًا جذريًا في بيئة الاستثمار في البلاد.

يتوسع المنتدى بالتوازي مع نمو الاقتصاد. استقطب منتدى الاستثمار في آسيا الوسطى (TIIF) العام الماضي أكثر من 8000 مشارك، من بينهم نحو 3000 مندوب دولي من 97 دولة. وكان من بين الضيوف الرئيس البلغاري رومين راديف، ورئيس الوزراء السلوفاكي روبرت فيكو، ورؤساء حكومات جميع دول آسيا الوسطى، ورئيسة البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية أوديل رينو باسو، ورئيسة بنك التنمية الجديد ديلما روسيف

.

بلغت القيمة الإجمالية لعقود الاستثمار والاتفاقيات التجارية الموقعة 30.5 مليار دولار. ومع ذلك، فإنّ ما يُشير بوضوح إلى نضج المنصة ليس عدد العقود الموقعة، بل معدل تحويلها إلى أصول تشغيلية، وهو المعيار الذي يُصبح ذا أهمية متزايدة للمستثمرين العائدين.

سيكون مركز طشقند المالي الدولي (TIFC)، الذي أُنشئ بمرسوم رئاسي في مارس 2026، محور منتدى هذا العام. ويكمن وراء هذا الإنجاز هيكل مؤسسي مُحدد: نظام قانوني خاص قائم على مبادئ القانون العام، وهيئة تنظيمية مُخصصة للخدمات المالية، ومركز تحكيم (TIAC)، وإعفاءات ضريبية حتى عام 2076.

يُعدّ مركز تاكال المالي الدولي (TIFC) جزءًا من اتجاه عالمي نحو إنشاء مراكز مالية متخصصة توفر للمشاركين في السوق الدولية بيئة قانونية مألوفة وإمكانية التنبؤ باللوائح التنظيمية. وتتمثل سمته المميزة في اندماجه ضمن الإطار القانوني للبلاد، حيث يعمل المركز بموجب نظام قانوني خاص بدلاً من إنشاء ولاية قضائية منفصلة، ​​مما يقلل من تشتت اللوائح التنظيمية ويبسط التعامل مع الاقتصاد المحلي. وستتناول جلسة نقاش تضم قادة من كبرى المراكز المالية العالمية ومستثمرين دوليين يعملون في أوزبكستان السؤال المحوري: ما هي الظروف العملية التي يمكن في ظلها لمركز تاكال المالي الدولي استقطاب المشاركين في السوق الدولية؟

.

يرتكز برنامج منتدى التجارة الدولية 2026 على أربعة محاور رئيسية: مرونة الاستثمار وآليات حماية رأس المال، والبنية التحتية المالية وتطوير أسواق رأس المال، والترابط التجاري وممرات الخدمات اللوجستية، وانتقال الطاقة وتمويل المناخ. وتشمل الجلسات الرئيسية مناقشة الإطار التنظيمي لصناديق الاستثمار البديلة (حيث يتم اعتماد أساس قانوني للاستثمار في الأسهم الخاصة ورأس المال المخاطر لأول مرة)، وحلقة نقاش حول الممر الأوسط والخدمات اللوجستية عبر بحر قزوين، وجلسة حول التصنيفات السيادية في جميع أنحاء آسيا الوسطى، وورشة عمل يقودها متخصصون حول أدوات التمويل المختلط في الأسواق الناشئة

يتضمن مسار التحكيم وتسوية المنازعات جلستين نقاشيتين تُنظَّمان بالتعاون مع مركز طشقند الدولي للتحكيم، والرابطة القانونية البريطانية الأوزبكية، والسفارة البريطانية. وتتراوح المواضيع المطروحة بين التصميم المؤسسي لمنظومة التحكيم في أوزبكستان، بما في ذلك بروتوكول تجنب المنازعات المبتكر، وموقع البلاد ضمن هيكل حماية الاستثمار العالمي: أطر تسوية منازعات المستثمرين والدول، وإصلاح معاهدات الاستثمار الثنائية، وإنفاذ اتفاقية نيويورك.

وتستحق أجندة الطاقة اهتمامًا خاصًا، إذ وضعت أوزبكستان هدفًا طموحًا يتمثل في رفع حصة مصادر الطاقة المتجددة في توليد الكهرباء إلى 54% بحلول عام 2030.

تُشغّل البلاد حاليًا محطات طاقة شمسية ورياح بقدرة إجمالية مركّبة تتجاوز 4 جيجاواط، مع وجود مشاريع قيد التنفيذ تهدف إلى إضافة 19 جيجاواط أخرى من الطاقة النظيفة. وإلى جانب ذلك، يستمرّ نظام الشراكة بين القطاعين العام والخاص في التطور، حيث تمّ توقيع اتفاقيات شراكة بين القطاعين العام والخاص بقيمة تقارب 28 مليار دولار أمريكي بحلول أوائل عام 2025. ويمثّل هذا بالنسبة للمستثمرين سوقًا واسعة ومنظمة بعقود شراء طاقة موحدة وآلية دخول واضحة، وهو موضوع سيتمّ بحثه بالتفصيل خلال جلسة الطاقة في المنتدى.

ويحافظ منتدى التجارة الدولية 2026 على صيغته الثنائية، بما يعكس التوسع الجغرافي للشراكات الاقتصادية لأوزبكستان.

تشمل المنصات المؤكدة منتديات أعمال مع جمهورية كوريا والولايات المتحدة وكرواتيا والمجر وتركيا وألبانيا، بالإضافة إلى حوار استثماري بين الصين ودول منظمة شنغهاي للتعاون؛ وتستمر قائمة المشاركين في التوسع مع اقتراب موعد الفعالية. وستحدد الجلسة العامة التي تضم رؤساء دول وحكومات التوجه العام لبرنامج الأعمال. ويُقام بالتوازي مع ذلك معرضٌ للإمكانات الصناعية والاستثمارية يمتد على مساحة تقارب 6000 متر مربع – في عام 2025، استضافت منشأة مماثلة أكثر من 500 اجتماع بين الشركات (B2B) وبين الشركات والحكومات (B2G) لـ 100 شركة مشاركة.

في الوقت نفسه، يُشير جدول أعمال المنتدى ضمنيًا إلى التحديات التي لم تُحل بعد. وتطرح جلسة حوكمة الشركات مسألة الانتقال من الملكية المركزة إلى الملكية الموزعة – وهي عملية بدونها سيبقى سوق الأسهم غير سائل.

.
تستدعي مناقشة الخصخصة والاكتتابات العامة الأولية لأصول الدولة حوارًا صريحًا حول وتيرة التنفيذ وجودة المؤسسات. وتُقرّ لجنة السلوك التجاري المسؤول، المستندة إلى معايير منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، بأن الحوافز الضريبية وحدها غير كافية لجذب رؤوس الأموال المؤسسية، بل ما هو مطلوب هو شفافية سلسلة التوريد القابلة للتحقق وآليات نقاط الاتصال الوطنية الفعّالة.

ويُكمّل البرنامج التجاري فعاليات للتواصل، منها: إفطار عمل تنظمه مؤسسة الاستثمار الأجنبي وشركة إرنست ويونغ حول الرقمنة والذكاء الاصطناعي، ويوم المستثمر السنوي لشركة SQB، وحفل توزيع جوائز الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، والأمسية التجارية الأوروبية.

يُصمّم الجزء غير الرسمي – بطولة تنس استعراضية، وفعالية “TIIF Open”، وسباق مسائي – للمشاركين الذين يفضلون بناء علاقات خارج قاعة المؤتمر. ويُختتم حفل الذكرى السنوية بالتعاون مع مهرجان “ستيهيا” للموسيقى الإلكترونية، وهو ما يعكس الصورة التي تُقدّم بها أوزبكستان نفسها للجمهور الدولي.

بالنسبة لأوزبكستان، لم يعد منتدى TIIF مجرد منصة عرض، بل أصبح أداة فعّالة لسياسة الاستثمار، لا يُقاس نجاحها بعدد حفلات التوقيع، بل بحجم رأس المال الذي يدخل الاقتصاد فعلياً بين دورات المنتدى. وتُعقد الدورة الخامسة، التي تُحتفل فيها بالذكرى السنوية، في وقت تُطلق فيه البلاد مركزاً مالياً دولياً، وتُقرّ قانوناً لصناديق الاستثمار البديلة، وتحصل على ترقية في تصنيفها السيادي، وهو تزامن يُتيح فرصةً سانحةً للمستثمرين الراغبين في العمل في الأسواق الناشئة ذات القاعدة المؤسسية المتنامية.